茅台集团两子公司业务调整引关注，在下一盘什么大棋？

　　近期，茅台集团的两项业务调整引发了行业关注——

　　一是贵州茅台酒厂（集团）保健酒业有限公司（以下简称“保健酒公司”）发布资产出售的预披露文件，拟转让其所持有的贵州茅台酒厂（集团）白金酒有限责任公司（以下简称“白金酒公司”）40%股权；
　　二是有媒体报道称，贵州茅台酒厂（集团）技术开发有限公司（以下简称“技开公司”）的白酒业务已于上月并入保健酒公司，技开公司后续将不再涉及白酒品牌运营。

　　同时，有知情人士称，茅台集团将不在其他子公司另设白酒销售业务，且将对集团旗下的白酒产品线进行统一梳理。

　　早在今年1月，茅台集团党委书记、董事长丁雄军在第六届第二次职工代表大会上就对子公司的发展提出了“定位、定向、定标、定行、定责”的“五定”理念，上述调整早有根源。

　　1、调整的意义

　　调整后，将给保健酒公司和技开公司带来怎样的影响？

　　据相关资料显示，保健酒公司的主要业务有三项，即保健酒、白酒和贴牌定制业务，而白金酒公司则主要负责以白金酱酒为主的白酒业务。一剥一并之后，保健酒公司将回归保健酒主业，以白酒业务为辅，在品牌层面将形成茅台醇、茅台不老酒两条主线共同发展，以茅仙、酱门经典等为辅的局面。

　　3月16日，丁雄军曾率队到保健酒公司调研，他强调，保健酒公司要围绕服务集团战略，聚焦主责主业，从“定位、定向、定标、定行、定责”五个方面精准发力。显然，本次调整就是丁雄军针对保健酒公司根本性、方向性发展的部署落地。而剥离白酒业务的技开公司，则将专注于上游板块相关业务，更好的服务于集团公司的酒类配套需求。

　　4月14日，丁雄军调研技开公司，同样提出了“定位、定向、定标、定行、定责”的目标，要求其高质量推动酒配套战略转型。这与技开公司剥离白酒业务的举措是相互印证的。

　　“对于茅台集团而言，这是在通过业务整顿让保健酒公司、技开公司重回最初的主线发展道路。一方面是剥离已经暴露或潜在的风险，另一方面也是通过必要的利益舍弃，让两家公司实现专业聚焦，推进茅台集团整体的高质量发展。”有行业人士分析道。

　　2、茅台集团的白酒业务新格局

　　随着本次调整，茅台集团的白酒业务分布也发生了改变，主要分为三大部分，即股份公司、习酒公司和保健酒公司。

　　在股份公司版块，又分为茅台酒与系列酒两个部分。据2021年报营收数据，茅台酒实现营收934.65亿元，系列酒为125.95亿元，两者在营收、毛利率均呈增长趋势。

　　作为整个茅台集团的主心骨，茅台酒的表现不必多说，值得注意的是，系列酒增幅较大，呈现出蓬勃的发展态势。而随着3万吨酱香系列酒技改工程及配套设施项目的加速建设与竣工投产，系列酒即将迎来发展的高峰期。习酒公司在业绩方面，2021年实现营收超130亿元，并规划2022年的目标营收为177亿元，目标增速超过36%；在产品方面，聚焦打造高端大单品，持续提升君品习酒和习酒·窖藏1988单品等高端产品的销售和占比；在品牌方面，于4月16日正式进行升级，提出“习酒，大师与时间的杰作——高端酱酒领先”的全新品牌战略。毫无疑问，股份公司与习酒公司版块都在循着高质量发展的道路前进，形势向好。

　　“相比起来，原本保健酒公司、技开公司的白酒业务与茅台这块金字招牌有点格格不入。把其他白酒业务集中在保健酒公司，是这个板块跟上大部队节奏的第一步。”有行业人士分析道。据知情人士透露，保健酒公司接下来将进行产品瘦身。而根据“五定”重新找准位置、梳理业务后的保健酒公司，或将成长为茅台集团的又一个重要增长极。

　　3、一语勘破茅台棋局

　　茅台集团的这步棋，其实就是剔除潜在风险、梳理产品结构、改进粗放的运营模式，所谋求的不外乎高质量发展。但在这落子之间，茅台集团放弃的却是十几亿乃至几十亿元的销售收入。相关数据显示，此次被剥离白酒业务的技开公司，2020年度的营收为18.51亿元、净利润5.77亿元——接近区域中型酒企的规模。当然，在千亿级的规模之下，这部分业绩对茅台集团影响甚微。

　　茅台集团的动作，反映着名酒的发展趋势。经历了追求销量的高速增长时代，当前名酒正在向追求品牌价值的高质量增长转型，但在重压之下，能否成功却是未知数。

　　名酒转型的压力主要来自两个方面，一是疫情时代的环境压力，二是追求持续增长的销售压力。

　　要克服这两重压力进行转型，名酒需要解决三个问题：
　　一是在消费疲软的境况下，是否能够找到新场景与新需求；
　　二是要实现销量增长与品牌价值提升，是否有能力、有方法提升产品结构；
　　三是面对消耗品牌力的低端贴牌定制产品，是否有决心、有行动进行整改。

　　茅台集团的决心，来源于供不应求的市场需求与稳居行业天花板的品牌价值，其他名酒则需要更多的考量。而在当前不景气的市场环境下，甚至有为追求销量而开历史倒车的可能。
　　来源：微酒